第一张我们的投影片，这是我们第一季度的陈述，如今伯克希尔-哈撒韦公司进交运作和一切的运营支出，这些也都是我们运作的时分获得的一些财政成果

　　第一张我们的投影片，这是我们第一季度的陈述，如今伯克希尔-哈撒韦公司进交运作和一切的运营支出，这些也都是我们运作的时分获得的一些财政成果。另有在我们的市场上，在动乱以后获得的整合财政成果。中心也有别的的一些变更的项目，第一个季度的功绩，你们也看到了，我们一切的功绩也是比普通均匀的季度要更好。贾恩师长教师，明天要我跟各人说，他讲到第一季度的保险营业的一些计较，在保险专业上是不成以予以响应地停止阐发的。固然我们在全天下也遭受了响应的风暴，也会影响到我们的支出，这是第一个最主要的身分。

　　加拿大有些处所是能够从伯克希尔的到场过程当中得到好处，我们多年前也有如许的投资，可是何处也有本人的金融机构，他们有本人的成绩，我记得在那边呈现的成绩有的时分像滚雪球一样越滚越大，以至都不是根本面根底的成绩。我们何处出了成绩，我们到何处赶紧把这个成绩处理，其时成绩曾经到了一个瓦解的边沿。不论以甚么方法，我们都没有以为把钱放在加拿大的市场让我们感应那末温馨，他们必需起首要契合我们投资的尺度。固然除加拿大之外，另有很多多少国度能够都没法了解。加拿大有一个十分妥当的经济，固然说这个经济量不如美国，可是整体来讲经济是向好的。我以为我们渐渐地在搞分明工作以后，也会对在加拿大的运营有自信心。

　　巴菲特：您在停止某些工作的时分，到底怎样可以开端停止你的资产设置，好比说保险保单、保险政策，你是代表了一群股东们。我们的任务长短常明晰的，固然有些人也赞成我的讲法，可是我会这么说，我假如说不赞成他们的任务，举个例子，假如说您明天要65岁就退休的话，你要担当伯克希尔的CEO，听起来仿佛曾经完完整全被屏除，不克不及够。我的设法是明天某些人的某些设法大概是某些撑持我们是不需求的，我们也不会接纳的。我们如今的态度是完完整全曾经被整理得让人以为十分合意，今朝的这些状况也是优良的，可是你说是否是完完整万能够必定地这么说，也还相差极远。以是，在当前的二十年中，我们将会供给响应的一些项目另有我们的这些设法，固然我们的董事会，格雷格跟我，我们以后或许也会做差别的决议计划，这是必定会发作的。我讲到这些，能够有些人也晓得我的设法是甚么了。可是明天在讲到的这些董事们，董事们能否会交班，另有CEO的地位，格雷格跟汤姆墨菲也都是有能够进入，可是谁是最好的呢？他们都是最棒的司理人，可是有人讲是汤姆墨菲吗？墨菲在参加我们以后，也奉献了宏大的勤奋，我们都是视而可见的。他在这里仿佛也说过一句话，总的意义是汤姆墨菲善于做的是纺织品的营业，我们以为必定有比这个更好的营业，我之以是一开端在纺织品这个行业做投资的缘故原由，是由于我喜好他，他是一个很好的人，也是一个很好的司理，假如这个纺织品营业可以开展得更快的话，我们还能够赢利更多。厥后在电视这个行业，我也撑持了他很多，他晚期的这个运营十分惨，在纽约BNSF跟通用电气停止合作，从那当前他打造出了一个超卓的公司，由于他是最超卓的司理人。可是除此以外，这个营业也是很好的，我以为我们还能找到汤姆墨菲如许的人，把许多优良的营业交给他，能够不会找得那末准，可是在许多公司来讲，你能够也找不到那末准，你会有许多办理的参谋团队，但我以为这不是一个办理参谋的成绩，雇佣汤姆墨菲是一个十分主要的决议，他每个月的贩卖量、每周的销量量都十分之高，他每次都把本人的目的设得比其别人要更高，超越CBS，超越ABC一切的传媒巨子。这就是我们糊口傍边能够学到的一个十分好的经验，我们要以差别的视角去对待这些工作，我从他那边也学到许多，不单单是他跟我讲了甚么，以至是察看他们怎样去操纵、怎样去运转，就像是看一些优良的高尔夫球选手打角逐，也能够协助我进步球技一样。

　　有一件工作能够会让各人受惊，我熟悉的险些每个人，都把许多留意力放在怎样不交税上面。固然避税我以为是公道的，我们固然不介怀在伯克希尔这边交税，我们如今是以21%的联邦税率来付税。苹果这边是35%，已往已经到达52%，联邦当局关于我们的这个支出，有一部门是有一切权的，就是我们营收傍边有一部门是要交给当局的，并且如许的一个税率，他们任何一年都有能够改动它的百分比。如今这个税率是21%，由于如今的财务政策，我以为这个税率很有能够在未来会进步，高税率很有能够在不久的未来发作，当局会想从伯克希尔的营收傍边拿走更大的一部门，当局或许也会决议说不期望本人的财务赤字仍是这么大。我们晓得他们收入的确很大，他或许很有能够在我们如许的至公司中拿走更大的一个部门，可是我们仍是会付税的，我们也是期望伯克希尔可以在联邦的钱粮上做出奉献。由于对我们来讲，关于这个国度来讲，这是适宜的，由于这个国度经济的开展为我们的股东带来了大方的开展，我们很荣幸成为美国公司的一员。客岁我们给美国联邦当局交了超越50亿美圆的税，这也让我们很骄傲，我以为没有任何一家美国的公司能够会在这个联邦的钱粮上像我们做得云云地松散。并且这内里还没有包罗甚么财富税、社保税，我以为这些都有能够在将来是会呈现的。我期望可以持续连结8000亿以上的市值，由于有如许的市值，交大额的税，也不会让我有太多的搅扰，我期望我们每个在美国如许的公司都可以像如许。假如我本年交21%的税，未来这个税率再有所上升，我也不会介怀。

　　我们看看铁路营业的收益，它的下滑仍是比力陡峭的当地人糊口常识付费。固然我们不成以即刻地停止推测，有的时分某一些收益，好比说我们如今看到了一些实践变更的情况，大概立刻将发作的一些情况。如今讲铁路方面遭到的一些影响，仍是有潜伏的一些支出影响的，好比我们在前一个星期到底装了几车箱，在前一个星期中一些运营范围能够也会改动。以是，在每一个星期我们城市有差别的一些收益的成果。可是我跟各人讲这些仍是比力均匀的，这些收益，也就是我们等待中的一些数字，是我们预期中的，我们该当会赚取更多的收益。除此以外另有能源公司，我们有了比力好的收益，可是有的时分情况遭到影响，我们必须要在我们的年度陈述中停止说明。好比客岁，有的时分上涨了，可是获得最初数字的时分，这其中心有112亿，比客岁仍是增长了。我们等待我们的团体收益该当会十分妥当，每年的情况都停止上升，我们也可以连结在370亿，在客岁的收益当中。伯克希尔的目的，就是期望功绩让各人合意，在经济的这些目的之下，我方才举的一个例子，就是可以增长我们的运营收益。十分简朴，但这就是我们不断在试图可以保持的。

　　以是，这是一个十分十分艰难的事情，在我们现有的体系当中，固然也不是不克不及够的。你假如做一个司理人，并且要有很好的成果，我们并没有完完整全美好的、完善的体系，可以让你在我们的董事会内里。以是，明天一切的董事们，他们也理解这一点，普通在进交运营的时分，我们普通的一些根底仍是存在的，上面的二十年我们是否是还要真正地处理如今假如是董事会的董事停止变革的时分，我们固然会先在本人的构造当中寻觅适的人选，某小我私家长短常符合资历的，可以保持我们如今特别的一些劣势，我们也期望在当前的二十年当中，也都能做到这类状况。可是这些工作如今的能够性仍是比力低的，我们如今的态度还没有改换董事的需求。假如明天有些工作发作在格雷格身上了，有人讲“您不要两小我私家同时去做统一班飞机，大概您不要搭统一班飞机大概是怎样”，这些工作是他人经常讲的倡议，说你不要搭同部车，车子能够发作车祸等等。

　　或许就我们的尺度来说，机会能够不合错误，出格是在东岸发作的工作，这也是我们如今做评价时分最具风险的一个事项。别的，另有地动。

　　巴菲特：我之前卖过两栋屋子，在已往93年只做过两次衡宇买卖，买了一栋，如今另有别的的两栋。我历来没有把这个佣金率往下谈，上一个屋子卖进来仿佛700万，其时仍是做了一些佣金的会谈。我以为这个系统如今仍是有用的，我从黉舍结业的时分，谁人时分有一个衡宇具有人的提早贩卖的政策，如今去看那种陈腐的系统的运作仍是很故意思的。我也晓得衡宇掮客野生作十分长的工夫，赚的钱只要那末多，有的时分能够到最初买卖还没有谈下来。我以为我们需求给他们一个更好的系统，但这真的就要取决于格雷格和我们伯克希尔衡宇效劳这边的人去采纳一些步伐。我很喜好我们的这个公司，我们也有十分大批的衡宇掮客人在为我们事情，我也为我们之前在房地产行业的扩大另有衡宇买卖行业的扩大感应十分欣喜，我们真的协助好几家公司，包罗伯克希尔能源公司，渐渐强大了他们的营业范畴，这是一个很根本的营业，93%的人都需求协助买到一个让本人合意的衡宇，我的全部人生都在目击我们怎样给他们供给效劳。可是法院的确做出了如许一个决议，我也报告格雷格，我们要负担起如许的任务，我实在对这个最初的决议仍是有些受惊的。可是我们关于保险业经常会有更多让人惊奇的决议计划，差别的工作我们面临的情况也是差别的。911发作的时分，我们历来没有想过这类工作也会发作在我们这里，厥后发作了以后，我们就觉察这中心另有更多的工作会发作，好比说谁人时分的股票买卖所也就是由于911的工作而封闭了，许多的人也由于这个变乱而落空了他们的支出。以是，在我们的各行各业中能够都有如许的工作发作，我们必需见机行事，按照其时的状况来找到公道的处理办法。我谁人时分也十分惊奇，就是其时为何证券买卖所要封闭。以是，我们必需做任何决议计划时十分敏感，固然有惊奇的一些情况，仍是要这么做。

　　新浪美股5日晨讯 2024年巴菲特股东大会刚落下帷幕，伯克希尔-哈撒韦董事长兼CEO巴菲特践约与四万余名参会股东，此中包罗数千名来自中国的投资人面临面交换。93岁的巴菲特在近六个小时的问答环节中，和公司高管格雷格阿贝尔、阿吉特贾恩配合答复了各界投资人34个成绩，触及科技股、国际市场、能源投资、天生式AI、保险营业、人生最高代价等各个方面。

　　巴菲特：投资前的倡议仍是要按照其他的工作，我的小孩、我的老婆，我完完整全信赖他们，可是不代表我要倡议他们去买甚么股票。

　　巴菲特：没有错，您如今讲到了GEICO保险公司，在1950年的时分一些成果，如今一部车的代价就曾经能够到达四五万的状况，我们如今曾经有2000美圆，可以在手艺上面到场一些工作的经过议定，从前我们4块钱就可以够做许多工具，可是如今的车辆十分宁静，可是在补缀的时分，它的本钱也愈来愈高了。别的，另有通胀的一些影响。

　　我们如今也有响应的财政陈述出台了，明天是在7点钟公布的，第一季度的财报。我们先扼要的阐发财政陈述，待会儿我们会持续跟各人具体相同。

　　太阳能长短常好的时机，也是我们十分倾慕的一些能源，我们会连续天时用这个资本，另有别的一些资本的能够性在内华达州停止。

　　巴菲特：这个谜底能够会让你们受惊，可是我想说这些施行总监们仍旧能够联络我，我固然很想先跟格雷格和阿吉特交换，他有如许的一个成绩是能够了解的，我如今跟三十年前、四十年前比，我本人做施行这方面的事情必定不像从前那末高效了，我没有法子熟悉一切的这些董事会的司理人们，可是我身旁有格雷格和阿吉特如许的得力助手，为何只来找我呢？也能够找他们呀。我以为如许的一个运转在已往这一段工夫还长短常有用的，我很难设想有比此更高效的一种事情形式。格雷格这么多年来比我要愈加分明地意想到他们的成绩在那里，给他们的倡议也长短常贵重，并且他不断是布满着能量在事情。并且阿吉特这边的聪慧是没有人能够具有的，他让更多的人进入到保险的行业，晓得怎样去干事。之前阿吉特帮我们成立了保险帝国，当格雷格成为我们的副主席以后，又帮我们成立了非保险类的帝国。以是，在他的麾下有许多的司理人，这些人也是更情愿在本人的奇迹傍边支出的，他真的是能够向我们很有用地去转达消息和信息，固然有些人，举个例子，一小我私家有二十个孩子，十分富有，不断都野心勃勃。我想说我们是一个十分富有的公司，我们已往也不断对我们公司内部的人十分严厉，由于查理和我，我们本人做得很棒，有的时分以至不晓得怎样在内部去成立如许的一个十分高效的相同渠道。

　　巴菲特：各人早，感谢各人明天来到现场。我中间是格雷格阿贝尔，是卖力除保险营业以外的伯克希尔副CEO，在格雷格中间是我们卖力保险营业的阿吉特贾恩。我们现场另有十分多的董事们，也请各人简短地起立，会场前面有霍华德巴菲特，苏珊巴菲特，史帝夫伯尔克、肯硕克、克利斯戴维斯、罗勒艾曼斯、劳尔艾尔森，这些都是公司的董事会成员。

　　我们讲讲功绩汗青，开端我以疫情作为我们的例子，谁人时分我们曾经有了240亿，可是疫情发作了，成果我们的数字从270亿又到300亿等等。这些讲到的收益长短常风趣的，可是我们还要再思索到折旧、摊销和税收等等。我要讲的是，伯克希尔每天城市有大要最少1亿以上的收支情况，包罗周末另有放假的日子，这些一切的财政布置都在发作当中。我们是负有股东义务的，看到这些数字的时分您就可以够看到为何我这么注释。明天我们看到了这些股东一切的权益，这上面的日期是到3月31号为止。伯克希尔除某一年，或许是在1968年，谁人时分它的股息多是只要大要1毛钱阁下。假如说把那一天撤除，别的的日期，我们是随时都曾经在保持十分好的一些情况，有的时分我们做的一些工作能够也会有毛病，可是犯的一些毛病有的时分并非真正具有凄惨性的，在已往的57、58年当中，大要最少有五六次，大概是十几回。不论怎样做，最主要的是做大的决议计划，连续地成为我们如今的指点准绳。我们这其中心曾经积累了最少5710亿的功绩，这些投资报答率也是我们能够看到的，并且没有退步的一些迹象。以是，显现出我们到底可以做些甚么？并非我们真正讲的奇观，而是在节流一切一些破费的状况下获得的。

　　巴菲特：我的伴侣比尔盖茨师长教师也是不断在停止这方面的事情，他期望可以收缩我们如今供给电力的工夫，另有电池的事情，他也是不断在停止事情的。我如今曾经理解，明天有许多有智慧才干的人在促进这些项目。有的时分我不晓得这中心到底甚么时分开灯，甚么时分关灯，我们的公司有更多的资产，可以供给响应的投资在停止施行，可是某些工作必须要花某一段工夫的才气开端停止。我的女儿有的时分十分厌恶我举的某些例子，她说你不克不及够分秒当中可让某一个女人就有身了，要开端生孩子。你不断想生一个孩子，可是这中心你要开端听老天的志愿。

　　发问：我来自西班牙，伯克希尔持续停止响应的生长，别的明天的“修建师”是查理芒格师长教师，您是总承包商，我们也对你们两位的事情停止感激，我们也随时在理解伯克希尔明天做的一切的事情和文明，期望可以保证我们如今投资这个修建物的不变性和坚固性，明天曾经有了许多在修建师和承包商上面的事情，您以为伯克希尔公司，明天假如这些“承包商”必须要开端从头更新大概是从头有新的承包商参加，如许的改动会有甚么样的影响？会有甚么样新的修建师的参加，会有甚么样的状况？

　　巴菲特：这是一个很好的成绩，查理如今曾经不再为我们事情了，可是很较着，我跟查理不竭地谈到这个成绩。伯克希尔公司今朝是连结原本的形态天文冷常识风趣的，我们吸收的人仍是随从跟随前差未几的，关于我们的董事会要开端找到新的总监，大概是某些人在65岁就退休，实在65岁退休是一件不太会常常发作的工作，假如真正年齿成为退休的一个根底的话，我们固然要做从头的考量。

　　以是，总的来说给你的倡议是，试着回忆一下本人人生的门路，明天就开端走上这个目的的门路，去找到你想要的这个目的，找到跟你情投意合的人，这个路上能够会有些艰难，可是你只需有充足的自大、充足的决计，你是会抵达谁人胜利的此岸的。

　　格雷格阿贝尔：这个成绩十分庄重，我们之前也讲到了我们在晚期传统能源，可是如今也进入了一些差别的地步。

　　我们讲到报答率，你如今曾经想到了我们如今讲到的发作的情况，在本地大概是在响应的一些地域，“野火”也都停止了主动的会商，由于这是一个十分严峻的工作，“野火”也形成了十分明显的丧失。这是我们如今说话和相互交换当中的十分十分主要的，并且也必须要恰当相同的一些状况，“野火”的发作中心也发作在许多的处所，并且在我们的索赔上，上个星期曾经有超越300亿了。固然这并非让人不成无视的一些状况曾经发作了。以是，第一件工作也是最主要的工作，一切我们面对的诉讼大概是与法治相干的一些应战，我们都以为我们会不断不竭地开端史无前例的情况下，对这些应战进交运作，处理如今的这些成绩，出格是在承平洋地域。

　　巴菲特：我们有充足的本钱做公道的投资的考量，可是必需有公道性，在内华达州和一切的州都是云云，每天我们停止投资的时分，另有各个相干的委员会内里，他们也会有差别的一些设法，关于大众效劳奇迹，哪些工具能够做，并且可以真正地做到，到达我们的请求尺度，这些长短常需求做决议计划的，并且长短常十分庞大的一个营业。假如说要从一个方法转换到别的一个处所，同时必须要看到这类方法是否是会形成相称的一些影响，大概是哪一项工具会像玛瑞亚倡议的，我们是否是能够这么做。假如明天这么做，来日诰日就发作了成绩，中心没有所谓的过渡期，成绩是不成以每天发作的，我们的公司要肯定天天都有照明的能够性，都能够获得利用灯的期望。固然化石绝对在发电上面是最陈腐的资本。

　　阿吉特贾恩：既然这么讲了，我们的董事会也不断在存眷继任者，不只是沃伦巴菲特，也有我这边，每年他们城市问我成绩，让我跟他们分享一些我的设法，就是假如我不妥心被卡车撞了，我们来日诰日公司的保险营业要怎样做。我们也阅历过十分多这类运营的周期，我们心目中也渐渐有了一个关于将来候选人的形象。我们也会在将来渐渐地找到一个让我有自信心的代替者，固然这是一个我们都十分正视的成绩，就像库克给我们证明的一样，我以为当巨人拜别以后，这个天下和地球城市转，统统城市水到渠成，没有人是不成代替的。

　　我要跟各人引见上面这位，这位，也就是他把方才看的记载片整合在一同的，你能够设想明天一切的一些场景和已往已经阅历过的路途，他都到场了，我们中心另有一些好莱坞的大明星们，和林林总总的差别的人到场此中。他方才跟我们讲，我们如今只可以在我们的拍照棚内里停止播放，厥后我就跟CNBC讲，我们仍是要现场播放这么做的。你能够看得出来他们真的花了多大的一些勤奋，一切的一些协作和停止整合的一些事情，你也能够看到詹妮里帕德密斯，另有别的一个关于美国的影集，此中这些家庭妇女，也是我们讲到的。你如今把一切的这些人整合在一同，将这个记载片给放映出来，这是真正由许多人做的，并且花了这么多年的工夫，以是我要再次感激各人。明天我们把聚光灯照在拜瑞德身上，这就是我们的制片人拜瑞德师长教师。

　　明天我们做的一些工作是否是可以做得更多，在飓风的状况之下到底晓得一些甚么，哪些工具是最需求的、最好的大概是最坏的，别的另有它发作的一些快速的水平和它的这些频次能否曾经停止了改动，这类工作或许是一年发作一次，我没有法子报告你五年大概十年以后会不会发作一样的情况，有的时分有些人并没有跟保险一样的心态，有的人也不会扩大他的常识面，有的时分我们会收到许多这些人的信，固然我们关于他的智商也是值得疑心的。但是我们不晓得的是，或许你理解了保险的这些营业，可是你没有法子完完整全信赖明天这些情况的变化能否会发作。关于天气的改动并非说完整没有风险的，某一年我们能够这么做，大概我们能够做破例的考量，但将来是否是可以云云？这些决议计划是否是能够提早到更长的一些工夫，这些都是必须要以将来来停止的思索，大概我们是否是可以制止某些工作。

　　阿吉特贾恩：或许明天的经济形式曾经改动了大概说我们如今是担当衡宇效劳的事情也需求响应地停止改动，中介的一些情况也要停止调解。好比说我在英国的时分，在英国买工具的时分，觉察他们买屋子的方法跟美国完整纷歧样，我们的工夫和资金，这其中心等因而放在我们的风险秤上，你要肯定在买卖的时分可以真正地卖了，并且可以过户。这些都是我们在买屋子、卖屋子的时分最主要的工作。可是有的时分厥后觉察，不是你花了几钱就可以够再取回几钱。传统的中介机制实在也城市持续生长的，这中心也会协助您在买卖的时分供给更多的一些效劳，中介机制绝对会持续保存下去的。

　　别的，CEO有的时分99%的事情，也就是在我们一切的这些总监上面大概是司理人上面，只要1%是差别的，这些事情的办法有的时分也是蛮艰难的，假如你要做错了决议计划，能够会影响到许多。

　　可是在第一季度，您看到的终极获得的一些财政成果，我不克不及说它是我们最棒的一个季度，可是也不克不及说是最差的一个季度，任何的工作在保险界来说都是会有荣幸的时分，大概是完整不成以思索的时分，可是我们在这类承保业大概说保险业，我们绝对会连续改进的，在每一个年度陈述当中，这方面的收益都出格高。在陈述中也能看到，客岁我们曾经得到了牢固的短时间投资收益。别的，另有益息支出的一些改动。如许的一个数字看起来长短常使人注目的。

　　风险上面可以计较的代价，有的时分能够一次就会丧失上万万。假如说真正觉察了这个成绩，写了许多保单，可是有些变乱是有连锁反响的。明天或许你供给了一千个保险，可是这其中心还跟别的的一些变乱停止了毗连，有些时分你还要由法庭来做这些决议，大部门的人由于寻求时髦，以是说就来保一个所谓的“收集保险，固然这些保险代办署理人也能够赚到丰盛的佣金。可是你在写这个保单的时分，必须要晓得这些人在办理这些保单，我完完整全理解如今积累的这些风险究竟是甚么，有一天是没有法子想到的。讲到地动，地动在某些处所曾经发作了，人类的劫难也是由于地动发作了，有上万万、百万的限定，可是人类的这些自然发作的劫难也就是我们如今保险公司将会晤对的。以是，我们如今并非说由于它时髦就觉得十分镇静，各人仍是要十分悲观。

　　我能够报告各人，我们如今能够投资的钱仍是比从前更多，这是如今的一个常见征象。并且我以为是公道的，是完整能够猜测到的。

　　我已往几年傍边也跟他提过这一点，我说我历来没有见过哪一个人在99岁的时分活到了本人人生的顶峰。在99岁的时分，全天下都想来找你。

　　发问：我来自加州，感谢您作为我们一个巨大的导师，把您的聪慧在这么多年转达给我们，您明天能不克不及跟我们分享一下，您以为我们每一个人最需求听到的是甚么？

　　这个成绩没有完善的谜底，可是我想说我和查理还会像从前的那种方法共度。我问查理关于某些书的成绩，他总是说“我曾经读过了”，他普通去餐厅也是会去看书，他真的长短常不相上下、出色的一小我私家，他根本上该见的人局部都见过了。跟富兰克林这边必定仍是有许多工具能够去学的。

　　持久来说，佛罗里达的立法者也是经由过程一系列的法令来把佛罗里达的费率低落，我们期望在将来佛罗里达的保险行业可以规复一般，由于他们比其他的州在面临保险的风险危急上要更大，好比比拟加州和纽约州。的确佛罗里达有本人的成绩，将来费还会持续上升，可是最初会到达一个制衡，让风险的接受者也可以得到他们想要的利润。

　　最初一张幻灯片，从已往五年的状况来看，我们没有法子像别的公司一样刊行那末多的股票，我们有这么多的投资者，我们需求掌握畅通股的数目。他们不会想着卖我们的股票吧？对不合错误？我们天天大概每周都不会存眷股票的价钱，天天存眷股票价钱的人反而赚不了钱，许多时分各人买了我们的股票就放在那边，以至都不会去看太多，这就是伯克希尔已往的一些故事，我们会在持久给各人带来营收增加，我们也是期望可以削减畅通股的数目，也期望偶然可以看到这类投资的时机，可以有一个适宜的优良价位。

　　阿吉特贾恩：我在这里弥补一点，我们在这里有十分优良的司理人，不论是保险还长短保险的营业傍边，这让我们的事情也变得很轻松。这个过渡真的其实不难，十分简单，由于他们关于伯克希尔，关于我们公司的文明十分在意，他们想要协助公司获得进一步的胜利，这些保险和非保险行业的司理人都是云云。

　　巴菲特：我们次要的投资标的城市位于美国，这是我们深信不疑的。我们在美国投资的一些公司，包罗像美国运通、适口可乐等等都有环球的营业，他们是环球的消耗者城市去优先思索的，好比说像饮料大概是付出手腕，环球如今有如许一种共鸣，像美国运通和适口可乐如许的公司在环球能够都找不出来跟它们可以对抗的标的，他们做的营业十分微弱，在已往的二十多年，如许的状况也是连续地停止傍边。比亚迪的这笔投资跟我们五年前在日本做出的许诺比力类似，那样的投资会十分令我们服气，我们很快地就停止了投资，花了五年的工夫，投资了五家日本主要的商社，你能够不会想到我们在美国以外做出云云大笔的投资，出格是按照现活着界的经济来说，可是我理解你的成绩，美国饰演的脚色和我们的长项和短板，这都是我们理解的。可是关于明天在全天下的经济，我并非在任何的一些文明或其他的一些国度的文明都可以完完整全了解的，好比某一些比力小的国度，他的经济能够不是那末得壮大，可是在这个国产业中曾经有了响应的一些经济范围。全天下里大要有50%的国度，或许超越了20%都可以对天下停止产出，并且长短常让人以为欣喜，可是我们还将以投资美国为主，对美国的投资是我们如今次要的标的目的。同时在已往的几年当中，查理也跟我说过，他经常跟我说这些工作，有的时分我给他提出一些倡议的时分，他说这是不太好的，可是或许这是你可以想出来确当前最好的点子吧。他有的时分仍是会赞成，可是查理经常城市跟我讲“你要三思然后行”。以是，比亚迪就是我们方才讲的，另有COSTCO（好市多）。

　　阿吉特贾恩：我弥补一下，对我来讲如许指导层的过渡真的长短常顺，可是这统统真的要归功于沃伦巴菲特，他在这些情境上做的操纵。当过渡的方案做出告诉的时分，许多的司理人从前间接向沃伦这边打德律风，可是当这个过渡方案颁布发表的时分，沃伦实在十分有本领，他不会间接去答复这些人的成绩，但同时又会让他们觉得十分好，让他们觉得到这些人联络他，他会感应十分侥幸。以是，当这些人收到如许的一些旌旗灯号以后，他们也会做出回应。在明天来讲，我们如许的一个过渡，各人的这类联络的方法真的没有甚么太大的成绩。

　　格雷格阿贝尔：在加拿大我们运作有好几个项目，可是我们全部这些公司和运营，并且我们投资在加拿大，仍是能够承受的，我们在加拿大也随时在察看能否我们可以做响应增长的投资，由于这就是一个情况上必需考量的。我们十分谦善，可以理解美国的情况、美国的一些营业，固然关于加拿大，我们也会有一样的一些考量。这中心有差别的营业，固然美国跟加拿大在运作的时分，能够有相称大的差别和差异。我们在加拿风雅博省做了十分注目的大的投资，并且持续在生长当中，在这几年也看到了。

　　第一，毫无疑问，这个行业会阅历一些变化，由于这一次的“息争”会发生一些转型。许多这个行业傍边的巨子都是总额到达了一个4亿的息争，许多人在这个息争傍边都受损严峻，也为我们的衡宇效劳，为全部行业的向前迈进打下了一个根底。接下来会有一系列的改动，并且由于这个息争，这个改动也被提了出来。

　　大众电力上，我会这么说，在1930年的时分，乔治诺尔（音）师长教师当时是我们的参议员，我们当时也蒙受到了一些差别的经历，我如今必须要指出来经济自在合作，如今仍是我们饰演的脚色。一些公家具有的电力公司大概是大众奇迹的公司，或许他们操纵上会比力有用率，会比州大概是国度具有停止的更好。可是如今讲到的这些大众奇迹大概是大众电力，这中心或许在许多的处所必须要开端有大批的投入，我们必需在电力公司上花大批的款项。有的时分公家的这些投资人能够关于这些状况来说是没有法子做的，伯克希尔公司实在关于我们如今到场的部门，和在国度内里十分具有高度需求的一些处所，我们仍是挺合意的。我们将会有报答，但报答率能够不会让我们变得十分富有，这中心的报答率仍是具有敏感度的。固然假如我们完整得不到投资报答，我们就不会在这方面停止事情，假如真的这么做，那就太猖獗了。你会看到我们停止的运营举动，它的本钱另有在停止的一些事情，能够都跟如今的情况改动有所相干。固然明天电费大概一些大众开支的本钱，出格是车辆和别的的供给，也都让人十分压制，我们有一些资金，我们也有到场的一些大项目标撑持，这些对我们来说，都是在这个国产业中十分主要的动作，我们仍是会这么做，可是我们不会真正地把这些钱让它就这么丢到水中。犹他关于其时的情况能够并非那末和睦，我如今要请格雷格往返答，可是我叫错了，我把他叫成“查理”。我实在曾经在警觉本人不要再叫错人了，可是有的时分仍是说漏嘴了。

　　巴菲特：阿吉特师长教师方才曾经说了，他的设法长短常具有普遍性的，有的工具如今能够仍是无代价的，由于你要包管大概确保某些工具，第一个成绩，好比1968年已经在各地发作暴动的征象，谁人时分是肯尼迪在位的时分。讲到任何一个变乱，你要保单的时分，必须要限定在这个保单中保险的范畴。可是如今的成绩是假如这个发作的变乱，好比某小我私家在某个都会停止严峻的刺杀举动，并且形成了上千上万的营业都曾经丧失的情况，可是你曾经写了这些保单了，由于一次的变乱，您到底要怎样可以停止弥补呢？

　　发问：问巴菲特师长教师和格雷格阿贝尔师长教师，我是一个退休职员，来自内华达拉斯维加斯，这一周中有许多拉美的人，另有更多我们这个地域的人，我如今险些可以代表一切的在内华达州的拉美的后嗣们，我们有些人是曾经在挣扎地去付内华达的电力，在评价能否内华达如今的电费可以承担得起，和又有干净的能源。我明天想说，为何伯克希尔公司不在谁人处所再开一个新的自然气的工场？大概是停止自然气的投资？内华达州随时都有太阳光，您是否是看到了？当前在您的指导层面之下，是否是能够再停止响应的别的的一些投资？并且不要再在石化投资上，而是做别的新能源？

　　我们如今的一切的组合层面是有差别的多元化的，也就是我跟查理讲过许多次，这些人选都是最好的，我们如今曾经获得伯克希尔最好的一群司理人，即是我们的“婚姻”长短常十分好的。固然也没有改动大概是我们的董事大概会做其他的决议，这也是按照其时的状况来说的。

　　阿吉特贾恩：感谢你和你的家庭都成为我们这个公司的掮客人，为伯克希尔这家衡宇公司事情，你方才问了几个成绩。

　　阿吉特贾恩：感谢沃伦巴菲特的溢美之词，也感谢各人的掌声，究竟是甚么呢？没有任何人是不成代替的。你看我们现鄙人面也有苹果的CEO库克，他也给我们设了一个十分好的表率，他代替乔布斯以来也做了十分超卓的事情。

　　阿吉特：沃伦已往也提过，GEICO如今的一些优势就是在它的投保率和阐发的比力上，这个比率并没有做得很好，几年来GEICO不断都是如许，我们仍是在不断地追逐，并且手艺也是我们很大的瓶颈，但我们仍是在不竭地做出前进。一样很主要的是，我们如今雇佣的员工在数据的阐发和由数据订价上比从前愈加优良了。我们如今也正在采纳一些步伐减少我们的步伐，特别是在2025年年末前，我们该当会在数据阐发上成为业内最好的一家公司之一，在订价、投保这些上面，我们还任重而道远。

　　发问：我95年开端就是股东了，在已往的一年有如许的一个采访，在你2021年的一个采访傍边提到，GEICO在做品牌、做营销做得更好，而Progressive保险是一家数据公司，数据在持久会得胜，十年以后GEICO才开端正视数据。如今GEICO有了全新的战略标的目的，你仍是会罢休让他们去做吗？这会不会给他们带来一些懦弱性？伯克希尔如今的CEO也提过，这些营业部分曾经脱轨了，阿吉特，期望你连续给我们带来更新，你和托克在GEICO上面，在数据阐发上面的一些前进，由于他们如今在这上面是有些短板的。

　　我也不断在报告我的门生们，找到一个你想要的事情，偶然候你能够很早找到如许一个十分喜好的事情；有些时分能够要寻寻找觅好久。可是不要忘了本人的初心，必然要如许去做，我以为在美国这是能够去完成的，并且你也能够找到一个和你一同去分享糊口的人。偶然候你能够很早就走上准确的门路，可是有些时分你能够也不能不犯一些毛病才会找到正路。

　　发问：情况的变革如今曾经再保险行业傍边饰演十分主要的感化，由于在加州也发作一些大水淹水的情况，阿吉特贾恩师长教师，在您扩大您保险风险营业上面和一切的投资上面，有甚么样的变动呢？

　　盐湖城投资者：2024年的年度陈述数据中，如今曾经注释出来，可是能源的部门，伯克希尔能够让我们有些绝望，出格是我们如今看到这些状况。我们的投资者固然比力担忧如今情况的一些改动，另有一些羁系步伐，在这一状况之下，我们是否是曾经承受了大众奇迹关于电力的办理模子，我们也朝着他们的标的目的这么做？犹他州的一些羁系部分也开端强迫施行了购置能源的方案，我们是否是可以在退休之前还要再从头思索能否要再买能源的一些投资？大概是投资在一些电力工场上？我如今要问的是，伯克希尔在落基山脉的电力公司上，和我们如今在做的一些统领地域，伯克希尔能源公司在犹他州公司做的一些办法，是否是可以削减将来我们公司里的一些丧失？由于有些州曾经开端掌握一切的这些电力，大概是大众奇迹了。

　　巴菲特：这个成绩很好答复，台上的这几小我私家都没有一个很好的设法，怎样好好地去用这笔钱，我们不会在如今一个利率5.4%的状况下去用这个钱，利率这么高，固然这一点不要去跟美联储讲，我们只在准确的时分去挥杆一击，但如今很多多少人不论甚么时分都在乱挥动着他们的棒球棒，由于能够以为之前挥棒都打空，那我就不断地打、不断地击，总会打到一个准确的标的。我们如今能够对这个报答不会再像从前一样想到要超越100亿，或许超越1000万是比力适宜的。如今假如仍是从前的谁人目的，能够找不到这么多的时机。好比说在日本，一个公司假如收买300亿、400亿，能够报答会比力好。如今假如看到如许的一家公司，或许我会去做的。我如今能够或许在“绝食”吧，如今没有这类充足的投资标的，没有充足有魅力、有吸收力的投资标的让我去设置资产，看当前有无任何变革吧，我们拭目以待。

　　我想用一下查理芒格之前的一些倡议，就像是我在读他的悼文一样。我想报告你们，起首，把教诲做好，针对你本人小我私家的状况，跟准确的人打交道，跟我来说，我就是期望可以找到一个可以协助我找到人生准确标的目的的人。查理睬说“你仿佛在给你的协作同伴供给一些不异的效益”。我以为在美国储藏着宏大机缘，真的是有限的。倒回几个世纪去看，好比一百年前你要成为一个牧羊人，你能想到你的孙女还会做牧羊人的这个脚色吗？你底子没法设想已往两百年我们完成的宏大的开展是甚么。起首呈现了产业反动，厥后又由于科学、教诲、医疗宏大的前进，我们真的十分荣幸，可以在如许的一个时期诞生，我们在场的很多多少人也是充足荣幸诞生在美国。你们所处的这个天下是史无前例最棒的，你们也要去找到你们本人酷爱的举动去到场，找到情投意合的人一同去分享如今的这个天下带给你们的命运。我和查理就是云云，我们找到了相互，我们找到了配合的爱好。你如今假如找不到的话，就持续去寻觅吧。

　　发问：您的团队在营业上当地人糊口常识付费、资产设置和到时分再做更多的一些结论上面，做得最棒的是甚么？出格是在疫情以后，您可不克不及够给我们一些您的概念？格雷格和阿吉特如今对营业的顺从度这么高，给我们做一些批评。

　　2030年当前，需求一些线路和一切的一些需求，绝对会发作最少上十亿以上的一些改动。中心投资的钱也是不成无视的，犹他中心真实的增加额曾经超越了大要100亿以上，这些增加也在响应的处所开端发作。

　　巴菲特：您明天曾经讲了一个十分活泼的例子，除非有一些猖獗的能够性，主动驾驶能够会削减车祸的发作，大概是会削减本钱，可是如今仍是比力艰难。固然有人曾经开端在利用主动驾驶了，当前的数字和数据也会显现出来到底会怎样。

　　我们糊口的方法都是可以尽能够让本人高兴的一种方法，查理十分喜好进修，方才的短片中也听到了，他对很多多少事物感爱好，他的爱好比我广泛许多，他也不像我如许，我也不想像他那样，可是我们俩在一同却十分志趣相投，我们一同做许多工作，一同打网球，一同打高尔夫球，许多工作都一同做，我们在一同渡过的工夫以至比独处要愈加高兴，但我们仍是要必需事情，碰到艰难的时分一同去克制它们。以是，具有查理如许一个同伴，协助我们一同挣脱林林总总的窘境，这几十年来真的是让我十分高兴。并且他在十年前给我们的许多设法，还在不竭地让我们赢利赢利。以是，他活了99.9岁，他提过吗？除本人参军的时分，他历来没有本人进来熬炼过，他历来没有想过本人要吃甚么，他底子没有想过本人吃得营不养分、健不安康，但仍是活了99.9岁。查理比我的爱好要更普遍，可是当我们在一同时，我们也对对方历来没有有过疑心的立场。假如我跟他再共度一天的话，我信赖跟我们之前一切共度的这些日子都不会有太大的区分，可是不晓得我们哪一天会分开，这也是一个很大的幸事，查理不断在说“我很将近死了，谁人处所我就不要去了。”他历来没有说过如许的话。他仍是带着如许一个猎奇的心态，去到了十分多的处所。以是，他不单单对这个天下感爱好，我以为全天下也开端对他发生了猎奇心，我以为这真的是不相上下的一件事。

　　发问：我是安吉梅克斯（音）。假如你还能跟查理芒格师长教师再共度一天的话，你想跟他一同做甚么？

　　格雷格阿贝尔：我明天十分侥幸可以担当这个地位的脚色。您在函件中也说起了关于能源的部门，明天面对的行业中的应战，这中心也归功于我们如今有宏大的一些投资，关于能源另有更多的一些大众奇迹的部门，并且这其中心另有许多年我们必须要连续地停止。在这个处所，您方才提到了必定在犹他州遭到了一些影响，可是您假如再看一下底层的一些出格的需求量，在现有如许的一个形态之下，大众奇迹另有投资的款项的数目是让人十分不成无视的，并且长短常让人注目的。提到的函件中的一些状况，大众的一些奇迹，另有我们讲的一些州，哪些州呢？好比犹他就是此中的一个例子，我们将来潜伏的大众电力方面的一家公司，或许这个州就将它计划为州具有的公司了。可是否是我们还要持续大批地投资？我们关于大众政策同时都长短常留意的，并且长短常连续的。别的，我们详细的一些法例，也会让我们以为值得鼓舞，出格是在一百年以内，关于公同事项，在美国一些处所和爱荷华的大众电力，另有一百多个相干的地域。出格是我们如今对爱荷华曾经停止了响应的开辟和需求，当前必然会有双倍的一些生长。在这段工夫当中，翻倍的状况必定是会发作的。我们如今请求有更大的一些投资，在明天美国的社群和我们的股东当中，将会停止响应的操纵。内华达州是别的一个例子，我们在那边具有两个差别的大众奇迹的项目，并且在涵盖这些线路上在内华达也是不成无视的。

　　作为伯克希尔能源公司来讲，这很主要。别的，这也是承平洋电力这边的一个成绩。羁系这边没有法子在这个大的范畴以内停止回应，不断以来是我们担忧的成绩。以是，我以为承平洋电力公司也会在这边能够就别的的时机停止改动，伯克希尔能源公司也是云云。

　　讲到改动价钱大概情况的一些改动，我们到底要涨几钱，大概是我们要以十分科学的方法来停止思索吗？仍是我们必须要涨价才气保持近况？别的，羁系机构也不让我们的这些行业活得更简单，由于另有许多划定，这中心在改代价的时分，有的时分也必须要参考更多的一些成果，出格是保险业另有保险的公司，别的另有明天羁系的一些改动。我的讲法是明天你到底对哪一个公司停止投保，能否要体贴它的报答，另有这中心这个公司必需有响应的报答率，在设置他们的资产上面。您讲到资产的设置，另有讲到能否在已往的几年是否是每家公司都开端赢利，固然这不见得是每一个公司城市做的。在保险行业中，不论是如今的情况，仍是发作火警、风灾、大水的状况，都是会影响到的。

　　GEICO保险公司也是一个十分吸惹人的营业，固然这类比力慢的一些本钱上面的阐发，有的时分我们仍是要完完整全跟明天风险的比率长进行婚配，在本地发作大型变乱的时分，我们仍是可以做，但我们仍是要考量其时的风险。部门阿吉特曾经十分紧密地停止事情，该做的一些演进我们也都在做了，我们该当仍是在保险业界，跟别的公司比力仍是会红利的。

　　我们持有的现金包罗国债在内有1820亿阁下，在这个季度完毕的时分抵达2000亿，这个钱我们想要花，可是花的话，我们必然要找到适宜的标的。期望风险可以充足小，并且报答可以很大。

　　发问：我是John（音），从旧金山过来，你以为如今科技前进出格是天生式AI跟传统行业能带来多大的劣势？

　　在AI这边，它的开展，诚恳说仍是让我有些慌张的，出格是近来的一些停顿。我有些时分长远会有如许一张图片，我出如今那张照片里对着我尖叫。这个是甚么意义呢？就是我其时出了成绩，没有任何人救得了我。

　　巴菲特：我觉得犹他州发作的一些工作，对我们的这些办法该当实在也算是公允的，他们的这些事情仍是给了我们一些值得尊崇的报答，由于这些工具仍是我们本人的资产，

　　发问：沃伦、格雷格、阿吉特你们好，感谢你们在这里教诲我们，你们的教导不只使我们成为胜利的投资者，更主要的是使我们成为更好的人，我来改过泽西州，我做一家存眷印度的基金，我的成绩是跟印度相干的。印度的权益和经济在已往五到二十年中都表示优良，它如今曾经是天下第五大经济体，很快在将来几年将成为天下第三大经济体，我的成绩是，伯克希尔是不长短常主动地在印度的权益市场找时机呢？有甚么能够驱动你们在印度做出大的投资？

　　巴菲特：你该当想问的是我们每一个人都想听到甚么吧？假如我这儿有一个倡议的话，你们很荣幸，你们糊口在美国，由于这里有没有限的时机，活着界很多多少别的国度都是找不到的。

　　巴菲特：没有错，在加拿大这中心也有许多大的公司，就跟美国一样，可是我们头几天看到，在加拿大，假如有些工具被倡议到，我们是否是要思索。不论是它的范围，另有能否对它有爱好。假如都满意我们的这些请求尺度，大概是我以为没有任何的伤害，可以投资更大的款项的话，不论是在加拿大大概是任何的一些处所，我们城市这么做的。

　　第一件工作，我们要怎样能在这类状况之下运作我们的资产呢？我们跟本地的州当局多年事情，并且逾越州当局，跟各处所多年停止了和谐，根本的一些目的是连结我们电力的流通。别的，一切的一些响应的团队另有员工们可以不再有任何中止的状况下停止事情。2020年的“野火”，我们晓得必须要让我们的消防队和病院可以不受滋扰的状况下停止反响，停止事情。以是，第一件工作我们必须要做的是，我们退后一步讲，我们必需改动如今这方面的一些文明，要片面性地对电力及大众奇迹开端停止从头的设法，我们必须要开端真正从头理解如今一切的资产的一些情况，这也是我们从前没有碰着的，完整是我们之前不晓得的工作。以是，我们从文明开端停止着眼。

　　巴菲特：在权益投资方面，它的报答在多年来仍是得以完成了，特别是在近年来，这个权益的投资在全部美国来讲报答都长短常丰盛的。以是，你的这个收益究竟是百分之几，有些时分有些州这个报答的魅力比别的州更大。以是，不论是你停业仍是（有）收益，我们起首不会把股东给我们的钱局部丢掉，固然我们是期望在这中心有必然的收益，可是电力这个方面必定不会像别的的一些营业一样给我们带来云云丰盛报答的。看一下这些无形的权益，像适口可乐、美国运通等，大概是像苹果如许（的公司），完整纷歧样。大众奇迹出格是能源，最多只能得到一些十分中等的报答，而如今又有了天气变革的要挟，给我们带来了更多的“野火”，这就是做营业要支出的一些价格。可是这不料味着我们不克不及采纳一些减轻火警在将来的要挟，好比说一些政策，可让你在火警的时分断电，可是在这之前，还在天气变革的准入上要放入以至数万亿的资金，这能够经由过程大众的力气来做，也能够经由过程民营企业的力气来停止协助。我们是必定会在这上面支出超越一千亿以上的投资，可是我们不克不及简朴地该把钱扔出来，让它华侈掉。

　　第二件工作，改动我们如今的运作体系，也就是甚么时分万一发作火警，能够即刻把一切的电源封闭，让我们的体系可以间接停止响应的不受滋扰、不受逾越的限定，在发作劫难的地域不会滋扰到一般地域。

　　发问：我来自佛罗里达，沃伦、阿吉特，如今这些车辆另有这些资产保险的处理计划，在佛罗里达仿佛这些曾经失控了，我们的住民觉察了这个征象，伯克希尔是否是具有如今更好的时机？

　　阿吉特贾恩：收集的宁静保险能够如今曾经是一个十分十分时髦的话题和产物，大要最少有一百亿以上市场的代价，可是我想线%会增长在我们投保保险单上的代价。伯克希尔公司能否做收集宁静保险，我们长短常慎重的。两个来由：第一，去理解、晓得明天量子的步伐这长短常十分艰难的，大概假如发作一次以后，如今要量子丧失的计较长短常难的，并且在运作的层面之下，能否有必然真实的尺度呢，是否是有任何集成大概是将来风险上面的计较，这长短常十分宏大的。第二，丧失上面的一些本钱长短常难计较的，不是光进犯一次就有所丧失，这些丧失会逾越工夫性，会有很持久的影响，或许这个丧失不是一块钱能够投4毛钱就可以够捕获大概就可以够疏解，不克不及够这么计较的。以是，明天实践的丧失怎样计较，这是很难停止计较的。在我如今运营的保险上面来说，有许多人或许都期望可以运营这个状况，以是要写保单的时分，必需理解保单要怎样做这类费率的计较，有了如许一些保险机制以后，才不会真正丧失太多的钱，由于有的时分你能够会赚到钱，可是有的时分你会输的钱。以是，明天的这个轨迹，各人都以为这是一个十分十分宏大的营业，可是我推测，在某一点上会忽然狂跌，而获得宏大的丧失，由于有许多严峻性的工作会发作，这是我的设法。

　　我能够报告各人，您能够看到当地人糊口常识付费，他们就是一群跟我差未几一类的人们，他们有的时分会到此外处所去，也会再破费一些让人不成置信的必须要用的钱。可是我能够报告各人，在已往的这些工夫以内，没有一小我私家会错过任何的一些状况。别的，另有整合出来的一些财政成果，在我们如今看到的一些短跑道上。在午饭以后，您能够再听到我再注释。

　　巴菲特：的确很难找到阿吉特的继任者，阿吉特比我年岁小许多，如今不需求担忧他，你们如今担忧我的年齿好了。的确找不到第二个阿吉特，他们帮我们打造了保险这边极佳的运营，大概最少此中很大一部门都是得益于他当地人糊口常识付费，没有他的话，很难有第二小我私家来复制如今的这个功绩。我也不会测验考试去复制他给我们创作发明的这些成就。我们曾经把我们的一些劣势体系体例化了，并且阿吉特在此中不成或缺，他的呈现让我们做到了这统统。如今我们打造出来的保险营业的架构，在他1996年呈现之前是完整不克不及够去设想的，保险真的是我们伯克希尔最主要的营业线条之一。固然投资也很主要，可是跟保险营业比拟，他们完整不克不及等量齐观。没有阿吉特的话，我们的保险营业真的不克不及够有明天这么优良。以是，必然要感激阿吉特。他1986年过来的时分，我们曾经在保险行业傍边有所涉足，我50年月的时分就买了GEICO，1957年的时分买了国度保险，也另有其他保险公司，可是阿吉特谁人时分一个周六来到我的办公室，他其时在学界上的事情上还面临十分多应战。我报告他“我这边也有许多应战，他就跟我说，我们如今保险上需求做以下的一些步伐，就是哪个时辰改动了全部伯克希尔保险营业的将来，以是感激他。

　　我赞成你方才说到的一点，房产掮客人仍旧会成为这些买卖傍边主要的一部门，可是我们人生傍边能够做如许一个大的投资的时机并未几，我们和别的的营业都是云云，我们需求晓得这个佣金的架构要怎样去变，怎样去会谈，才是最主要的，这才是“息争”的中心，而不是说仿佛卖主会主动地给他们买方的掮客人付一笔佣金，这个佣金是需求去会谈的，这的确会影响到我们将来的运营方法。但房产掮客人仍旧会成为房产营业傍边很主要的一环，关于我们公司和全部行业来讲都是云云。

　　格雷格阿贝尔：贮存也是我们思索得成绩，别的另有电池，电池如今是一个比力经济的方法，可是一个电池能够只要4个小时的电力，这中心另有更多经济上面的一些应战，另有手艺上面的促进。不论怎样说，我们必然要追求它的牢靠性和均衡度。别的，另有明天的电费关于许多客户来说都长短常主要的一个概念，可以供给最主要的并且是可托赖的电力，这是我们的目的。

　　发问：明天早上有些消息，伯克希尔又卖出了1.25亿苹果的股票，如今它是伯克希尔-哈撒韦最重仓的一只股票，这是来自一名27岁马来西亚股东的成绩，他说客岁你讲到的适口可乐和美国运通是伯克希尔-哈撒韦两只持股工夫最长的公司，您也讲了这些营业给我们股东带来了很好的收益，可是您没有把苹果包罗进它们的行列傍边。你是否是以为从苹果这边来看，它的吸收力、它的投资的魅力能够都比2016年你其时投资的时分有所降落？

　　巴菲特：这是一个很好的成绩。的确，印度我们在存眷，我信赖印度有大把大把的时机，出格是像印度如许的处所，可是我的成绩是我们在印度到底在看法上面有无任何的劣势。我们的投资有无多是印度真的所想要我们去到场的？某些能够我们以为生机充分可以停止办理，伯克希尔也能停止寻求的，可是我们如今的名声对我们来说，各人都晓得伯克希尔在全天下最著名的一些状况，好比说日自己的经历就讲这个公司十分让人以为欣喜，或许这中心有些区块我们还没有探究到，大概我们如今还没有留意到的一些成绩，固然并非由我来探究这些时机，在将来我觉得到能够会有更多的一些时机会发作，固然如今能够曾经有时机了，可是如今的成绩就是伯克希尔是否是有某些真正具有劣势的状况，可以追随这些时机，大概真正让这些时机可以得以完成，也就是我们可以负起在资产办理这个层面上面值得我们做的。

　　不美意义，这个谜底能够不是你想要的最好的谜底，可是对我们来说，直到如今它仍是一个行之有用的原理。关于格雷格也是云云，我们也要看将来公司的人怎样去想当我分开伯克希尔以后，每二十年或许就需求做一个准确的决议计划，并且假如这个决议计划做错了，也要实时地改正来，这就是我们为何要有董事会的缘故原由。我们如今也有准确的人，在我们的董事会上，他们深知本人的义务在那里，庄重地看待这些义务，可是他们不把本人太当回事，这是很好的立场。他们不期望只是仿佛看起来让本人很忙，不会把伯克希尔作为一个垫脚石跳到其他公司的董事会去，他们真的是信赖、信赖我们在做甚么，而就是由于他们会让伯克希尔公司成为一个各人都很幻想的情愿去事情的公司，如许即便在我们的接棒人甜睡20年以后，由于20年前一个好的决议，伯克希尔仍旧会很好地运转，仍旧会是全天下都能够操纵的一个十分好的东西。使一个2亿市值的公司生长到如今2700亿，固然我们并没有出格多的工作要做，可是在几件主要的小事上我们做得比其别人好就够了，我们也情愿有人在准确的机会下去行事，我们也要确保美国当局需求在呈现危急的状况下，以为我们是国度的一项资产，好比说在2008、2009年银行呈现危急的时分，我们也想确认最可以决议我们的将来，我以为除伯克希尔以外，没有任何第二家公司在面临如许的状况，能有更好的一个职位（掌声）。

　　阿吉特贾恩：感谢您明天讲的，我必需弥补一下。任何评议都是由我们的文明来决议。伯克希尔的文明我们曾经讲过许多次了，股东、协作同伴和司理人在停止我们的营业，另有我们具有的最主要的机制，这些是永久不会改动的，如许我们才会吸收到差别层面真正恰当的司理人，这是伯克希尔曾经有的公司的文明，并且长短常特别的，这不会改动（掌声）。

　　发问：我叫尤罕海伦（音），你如今有1820亿的现金了，你在等甚么呢？为何不把它设置到别的的一些该有的处所去呢？

　　以是，如今我们要讲的是你必须要阐发，做更多工作，理解如今的水大概是其他降雨的信息，这是必须要十分聪慧的。

　　沃伦巴菲特：我们晓得本人要做甚么，这多是最好的谜底，可是我们也的确找不到第二个阿吉特，这也是假话。

　　阿吉特贾恩：佛罗里达这些年在家庭车辆保险和衡宇保险面对大迁移转变迂回的状况，固然另有一些状师，另有在中心仿佛有一些所谓同谋的状况在佛罗里达发作了，形成了佛罗里达的保费急剧增长。别的，佛罗里达也有一些风灾和别的的一些状况发作的频次变高了，并且十分严峻。佛罗里达的丧失也形成了明天我们保险界丧失款项的状况。我们近来也在佛罗里达做了响应的一些思索，并且有更多的一些将来的设法，也会在这里发作。佛罗里达是一个十分大的市场，并且这个市场跟别的州也会停止响应的补足。

　　巴菲特：Abel师长教师来自加拿大，他能答复这个成绩答复得更好，可是你晓得我天天吃甚么工具就晓得怎样答复，把成绩交给Abel。

　　格雷格如今的职责，必需报告我们如今一切的董事们明天他做了甚么，哪些工作要发作，这不是一个十分简朴的事情。我没有法子替他做他的决议，可是我们如今一切的董事必须要决议明天格雷格能否做了准确的决议，大概是说他明天做对了决议，我们是否是期望他此后可以持续做更好的决议。期望我们十分荣幸，我们也期望我们一切的司理人可以在我们如今公司存在的一些状况之下，大概是在这个世纪当中，仍是可以在六年、七年以后做一样的事情，我如今的谜底是或许我们需求一些好的命运，或许我们有的时分要突破传统，可是我们必须要找个精神抖擞的，并且是可以真正地鼓励民气的司理人。

　　我们如今讲到转换到差别的能源部门，本来我们都是用碳能源，可是如今也开端停止了可再生的能源，如许一个转换曾经发作了多年。我们如今的可再生能源，不论是太阳能仍是风能，都是在我们如今的思索当中，我们有的时分仍是要综合电池，可是在此时辰，我们没有法子立刻转换，从本来用碳做我们能源的资本成果，即刻就转到别的的可再生能源当中。可是在当前的两年中，我们会削减火力发电的能够性，这类（工作）曾经在快速地发作，我们也需求理解如今的体系能否可以值得信赖，和能否在现有的状况之下我们的客户也可以停止响应的利用。我们期望可以每天更好地效劳我们的客户，并且每分钟、每秒钟都可以供给响应的效劳。

　　你讲的长短常对的，假如说您明天是精神抖擞，并且有某些办法，可以成为一个卖主，大概是一个到场方，各人十分情愿跟你经商，日本的投资长短常好的，我想印度也有能够有如许的一个机缘，可是日本跟印度能否是完整一样的，我本人其实不分明，这中心我也没法子报告你他们的差同性，由于文明上面是比力纷歧样的，并且哪一国跟哪一国究竟是甚么样，我也没有法子去辨别。这是我们伯克希尔今朝的一些决议，我们必须要看究竟。

　　以是，当你去考虑一下，在将来你能够用如许的手艺去狡诈、去从头天生如许一张图片，好比说图片里边也是我，然后我来找你说需求钱，天生式AI能够做这类工作，让我忽然出如今一张图片里，你难辨真假，大概说我需求几几钱。狡诈在美国不断都是会呈现的一种状况。假如我之前有爱好投资这个狡诈市场的话，它能够生长会很快。AI固然也有潜力去做功德，可是我方才提到的这个例子和我之前目击的一些征象，我以为能够会有些吓人，我能够以至看到这个照片以后，我难辨真假，以至会把钱寄给一个来骗本人的我。以是，跟核手艺一样，我以为这个精灵曾经从瓶子里放进来了，我对此一窍不通。我以为AI不论是做功德仍是做好事的很大的潜力，我只能让它天然而然在将来发作。

　　这个成绩很故意思，我以为你要问本人一个成绩，你以为有谁情愿跟他共度你性命中的最初一天，假如想到有如许一小我私家，如今就去跟他碰头，来日诰日就去找他吧，并且常常跟他碰头，不消比及性命的最初一天。

　　巴菲特：不美意义，我问了四区成绩，如今就懊悔了，该当去问二区。我对AI野生智能一窍不通，可是这不料味着仿佛这个手艺不主要。客岁我也提到过，我们曾经让精灵从瓶子里跳出来，出格是我们在之前创造核兵器的时分，它如今正在做一些好事。这个精灵的这类力气有的时分让我感应恐惊，并且它曾经再也塞不回瓶子里了，我以为AI能够也有些类似，曾经让它跳了出来。它固然十分主要，对许多人来讲感化十分大，可是我们期望如许的精灵期望在将来可以做功德，可是我没有法子去对它停止评价，出格是我，我底子没有法子去做评价。像“二战”的时分，其时有了核手艺，我们其时发清楚明了原枪弹，我们以为仿佛长短常须要地来停止战役，对美国来讲能够持久救济性命，并且爱因斯坦也提过，说“你假如做了核实验，你能够会让文化停止”，可是最初美国仍是决议把这个精灵从瓶子里放出来。我以为如许的一些决议城市影响我们下一代，会影响将来的，这也是我们如今所看到的。

　　我也想跟贝琪说一声，阿吉特今全国战书不会在现场，假如明天有一些成绩跟保险有关，想问他的话，只管在上午问。

　　转头来看比亚迪天文冷常识风趣的，谁人时分他还长短常主动的，可是我谁人时分能够该当比他更主动，可是我没有。以是，对我们来说，谁人时分仍是一件大事，许多公司我们都思索过。固然在大部门市场发作的一些情况，我仍是理解的，可是我的设法，关于一些宏大的许诺，大概是在任何的一些国度，我们如今还没有如许的筹算，固然这（大肆外洋投资）也不是不克不及够。我们关于投资日本公司的一些态度，我觉得仍是相称合意的，可是您必须要看看全部局势，每一个处所或许状况是差别的，我们也要真正地可以赐顾帮衬您投资的款项，我们绝对是没有法子容忍万一有赔钱的情况。

　　按照老例，问答之前巴菲特引见了当天早间公布的伯克希尔2024年第一季度的财报，他指出，已往的季度不克不及说它是我们最棒的一个季度，可是也不克不及说是最差的一个季度，任何的工作在保险界来说都是会有荣幸的时分，也有完整不克不及思索的季度，可是身处保险业，伯克希尔绝对会勤奋改进前进的。别的，巴菲特报告各人，公司如今能够投资的钱仍是比从前要更多，这是如今的一个征象。巴菲特以为这是公道的，在可猜测的将来还会保持这类情况。

　　我们的高管关于他如今停止事情以为十分困难，并且与我们普通聪慧的精神是纷歧样的，我们必须要生长，他们必须要开端做任何的一个决议计划，并且频仍地做决议计划，这是我们的司理人必须要做的。

　　发问：我来自德国汉堡，伯克希尔的CEO这边在阿吉特和格雷格成为主席以后会发作甚么变革？我们有些公司的CEO仍是能够向巴菲特这边间接停止联络，而不消经由过程这两位副主席？

　　发问：巴菲特您好，我是来自中国香港的麦克Y（音），我是有本人的投资公司的，我们从你这儿进修感应十分贵重的一个时机。你之前投资了比亚迪的公司，如今又减仓，以后另有无时机再去投资香港大概中国的公司呢？

　　在这个情况当中有很多人都是在到场，他们在购置，停止本人的一些买卖上面，有的时分他们有本人的哲学，可是我们也有我们本人的一些实际。有些人会由于云云而致富。但不论发作甚么工作，或许明天这些利润是按照您明天的投资到底有几大概是你买了几而决议。我要看一下我们下一代的办理到底在这个环节当中到底要做怎样的决议，固然伯克希尔公司今朝不会等得太久，固然我也不是真正关于实践的这些表格上究竟是怎样来停止考核也多大的干系。我的设法就是这些工作该当关于我们公司内里有好几小我私家，他该当在全天下要做的事情是由他们来停止决议的。

　　我们的股票比我们在买的时分代价稍微有一些增加，我们不会再以一个很大的方法来停止股票的购置了，由于许多公司也不会以大数额来停止贩卖。以是，在股票的回购上，我们也会充足地慎重。

　　当前我们看到的愿景，自然气也长短常主要的资本，可是我们也要思索到要满意效劳客户上面本钱的需求。

　　第三件工作，我们在投资上面必须要许可我们可以做的是削减风险。犹他州另有承平洋地域长短常具有应战的一些状况，我们在应诉而且在施行的时分，也会有必然的本钱和利润持续连结在这家公司，我们也要从头投资进入这些营业傍边。可是从根本面来说，在将来我们需求立法和羁系的变革，这是在一切的承平洋沿岸的州都要停止的，如许我们才气用渐进式的本钱投入来为这些营业做出奉献，由于我们不想就简朴地把钱投进来，让这个钱华侈掉。以是，我们需求有更多的规律。可是如今我们也看到了一些时机，就是在立法和羁系这边有些办法出台，我们如今最好的例子，该当是全部天下来讲黄金的一个尺度，就是在犹他州。沃伦提到，在犹他州，我们的投资感应十分定心，他们固然不位于承平洋沿岸，我们能够有一些空间弛缓冲的地带，他们近来的一次立法，犹他州真正经由过程了这个法案，并且做了几件十分主要的工作。第一，它把这些非经济的“野火”的丧失投保设了一个上限。俄勒冈州，各人听到这些保险的投保，不只唯一经济方面的丧失，这些经济的丧失是必定要投保，可是虽然在俄勒冈州有一些这类立法，有一些如许的诉讼，可是跟“野火”有关的非经济的丧失却不消保险来补偿。犹他在这方面做得十分自动，把非经济丧失的投保额设一个上限，而且回到这个情况傍边，看我们有无哪些处所能够停止投资，逐步他们也是成立起来了一个比力大的基金，为犹他的“野火”来撑持，起首一方面是协助活动性，别的是别的方面来处理成绩。以是，在犹他不但光是立法，这该当是成为我们将来在这个方面的一个黄金的尺度。

　　我想说我天天接到这些司理人的德律风，根本上如今数目为零，而格雷格这边是在协助我们对付一切的这些征询和德律风，我都不晓得他是怎样做到的，可是我以为我们真的是找到了准确的人。在阿吉特何处，他能够本人真正走来走去不太多，可是保险业的人都十分风俗跟他这么多年来协作，他们职位的改动不会改动他们事情的内在，他不断以来都是在卖力我们的保险营业。你找他何处问保险的成绩，必定比我这边给到的定见要多许多。

　　我们这中心有一群真实的十分棒的股东，并且有一群我们的协作同伴，随时都在期望可以替我们节流破费款项，我们也让他们可以做他们的事情，就是我方才曾经引见的这批人，大卫家属，另有他们的儿子、孙子和曾孙辈，他们根本上也留给我们很多荣幸，给了我们很好的东西，可以让我们持续保持。可是他们的糊口方法并非活得像皇家的国王大概是皇后一样，他们从前盖的这些屋子在新英格兰，并且也是跟普通的人一样，天天吃的、喝的都是云云。

　　起首，我要先感激莫利萨，明天我们一切的大会都是归功于她。她方才跟我停止了陈述，说我们明天集会又创了新的记载，明天我们的喜诗糖果，我想如今卖的数目多是比从前卖得更多，曾经有6吨之多了。

　　在办理款项这个话题上来说，你要跟我来谈也不见得我是天下上最幻想的一个说话的工具，不代表说我也不去参考其别人的这些定见，别的，假如说我本人一小我私家在做，我固然也不会到场如许的一个公司。有的时分关于投资的时分，我也会自说自话。我的小孩在这么多年，他们也变得愈来愈智慧，固然我的老婆也是云云，有的时分我会听他们在讲许多许多的一些工作，出格是我的女儿，她也住在四周，实在她晓得的常识比我多许多，我有的时分也会听我的老婆跟我讲甚么内容，固然有的时分我也会无视他们讲的细节，可是这些工作长短常主要的，人在糊口确当下，要存眷到您四周的一些糊口，固然您不成以限定在只要你本人大概是您信赖的人，如许子的话这本性命就没有那末风趣了。像我本人线岁的时分，我谁人时分都是信赖我四周的人。可是有的时分我觉察还会出错，好比说我举个例子，我谁人时分跟查理睬面，熟悉了他，一切的工作对我来说都长短常主要的，出格是在投资方面。我和查理一同配合运营这么多年，他历来没跟我撒过谎，但只要一次，并且他历来不会从头再讲某些工作，他也不会完完整全地自愿我说“你非得怎样做”。以是，必定的，他会叫我思索许多工作，并且他历来都不会扯谎，固然他有的时分在我们吃晚饭大概是派对的时分，也会犯一些小错，实践上全部房间里的人都能够听到，可是讲到协作同伴的层面上来说，我完完整全没有法子讲出任何一个我跟查理已经讲过的一些说话是不主要的。以是，您讲到在人的性命当中，出格是在你讲到的这些十分主要的你身旁的人，固然我的倡议就是云云。

　　发问（瑞士）：如今政治上面的一些变革，发生了收集上面的进犯和压力等等，关于如今的收集宁静在保险大概是在许多营业，好比硬件设备，像机场、电力公司、口岸等等，您关于将来的能够性究竟是怎样的？

　　巴菲特：我买屋子不会像你想的那末频仍，当前再去投资房产的能够性很低，感谢你明天参加我们，并且问了一个这么故意思的成绩。之前的这个“息争”，格雷格之前给我转达了这些信息，格雷格，你能不克不及讲一讲，我百分之百信赖你。

　　已往的几年中，人们常常会商这件工作，在保险行业。

　　1936年这个公司建立，它例行的准绳也是持久以来稳定的，它的投保额不断是要比别的行业的合作敌手要低，这是我们的合作劣势。

　　巴菲特：我们仍是有许多苹果的股票，在本年末的时分，苹果很有能够会是我们有史以来最大的一般股的持有方。查理和我城市去看这些一般股，我们把它们以为是营业，不但单只是股票。我们也有冰雪皇后的股票，我们也把它看为营业。适口可乐也是一家公司，美国运通也是一家公司，我们把他们算作是一项营业，算作是公司，我们能够买下十分棒的公司，可是买不了他们一切的大概是80%以上的股分。当我们去审阅苹果、美国运通和适口可乐的时分，我们把他们算作是公司，固然有一些税务、办理等等方面身分的差别，可是当我们去设置资金的时分，我们会去看哪个公司，而不是说只是把他们当做股票的投资，我们也不会想去猜测市场，不会试图去单单地选股，我许多年都做错了一些工作，我很早就对买股票感爱好，我以为股市布满了魅力，可是最初我听到了一个智慧的投资者给我的规语，就几句话罢了。他其时比我说得更好，意义大抵是云云，“你在看股票的时分，你要把它算作是一家公司、一项营业，有些时分你不要把它们算作是能够给你带往返报的工具，而是它们会在持久怎样去效劳你的投资组合。”这句话其时让我深受启示，查理和我在设置资产的时分也是不断在考虑这句话，我们多年来的投资理念跟着本钱的增长实在也有所改动，改动了许多，可是最根本的准绳仍是在那边，就是格雷厄姆的哲学天文冷常识风趣的，就是说你假如只是选股的话，你是在华侈工夫，你需求把这个资金放在更好的处所。查理又给了我更好的倡议，让我把钱设置到了更适宜的处所。以是，这也是为何我们不断以来具有像美国运通和适口可乐如许超卓的营业，苹果以至是更好的一项营业、一家公司，我们仍是会持久地持有这三家公司的股票，并且在已往也获得了许多的胜利。

　　发问：巴菲特师长教师，每年你的股东大会都是云云得超卓，我是一个房地产的掮客人，我在亚利桑那和加州都运营伯克希尔的一些营业，我的一家人也都在伯克希尔的衡宇效劳公司任职，我们十分侥幸可以成为伯克希尔的一部门，另有这么多的人跟我的设法一样。衡宇效劳如今在美国碰到了一个诉讼，上一周丧失了2.5亿美金，这比任何一家的衡宇公司的丧失都更大。作为一个房地产公司，伯克希尔的衡宇效劳公司，他们曾经持续十五年能够来参与此次股东大会，我也很侥幸明天过来，你以为近来的这个息争您怎样想？格雷格、阿吉特，你们在买下一个屋子的时分会不会思索伯克希尔的掮客营业？

　　巴菲特：格雷格方才提到，他们的确需求在某些方面有更多的标的目的，我也会给到他们，我就座在那儿读《华尔街日报》就好了。我以为每天他们事情的工夫觉得都超越24小时一样，我都真的很难置信格雷格能够笼盖这么多的范畴，他比照一般人来讲，真的是要博学太多太多。我们在评价投资的决议和标的的吸收力的时分固然有比力类似的定见，可是他的事情量真的是要大许多。我如今的确没有法子对付云云多的事情，我天天能够抽两个小时，我也不像从前读得那末快了。可是如今如许的一个过渡真的长短常行之有用，我以为即便没有了我，伯克希尔仍旧能够十分顺遂地运转下去。我能够把本人的声音录在一个灌音机里，人家打德律风的时分仍是能够把我的声音放出来给他人听。但实在这统统不是在你们商学院可以学获得的，可是在伯克希尔你们可以看到如许的征象。

　　发问：我期望我可以在讲到伯克希尔关于如今GEICO另有埃隆-马斯克讲到的主动驾驶车的状况，对您的保险有甚么影响？我们如今的一些数据显现，真实的主动驾驶车上面，对人类开车的伤害度实际上是削减了一半，参加埃隆-马斯克主动驾驶车的手艺成型，削减人类50%的风险评价，您以为如今的保险业会遭到甚么样的影响？当前的收益会有怎样的成果？

　　巴菲特：费率跟风险的比必然要适宜，我们偶然候能够仅仅是在冒险，丢掉一些小钱，有些时分这个冒险却在丢掉大钱。以是，在这个方面，Progressive的确比GEICO做得要好。GEICO仍是有劣势，它的投保的本钱仍是全行业最小的，我们期望把这个承保风险率降到10%以下。这不单单是一个保存的成绩，这也跟利润有关。我们在3月的时分没有落空太多这类保单，并且我们也是用低本钱在进交运营，以是我以为这不是一个要挟，如今不敷以组成对保存的要挟。对利润来讲，也不组成要挟。可是持久来说，我们的生长是期望以最好的保险行业的模子为根底，可以以低本钱的方法持续向我们的客户托付代价。

　　发问：我叫赛德什（音），来自德国的慕尼黑，我是来自一个十分受尊崇的德国公司，我们方才也看到您的老婆、您的小孩都曾经提出来，您以为对他们来说最高的代价该当是甚么？

　　办法实在真的十分简朴，就是我们要不竭地去勤奋，在勤奋的历程傍边我们学会了怎样去做数学，怎样去做计较。我们作为投资者，我们的心态要摆正。当有一些工作发作的时分，他能够会很大地改动我们本钱设置的战略，可是在苹果这个例子上，它仍旧会持久是我们最大的一笔投资，可是在如今的一些状况下，我不介怀持续在我们现金的持有量上增加，而且会去看在股市上、权益市场中，有哪些替换的计划。

　　发问：您提过您更情愿阿吉特在保险方面做保险的评价，比其他保险人，您对他更定心。多年以来你都在讲阿吉特对伯克希尔-哈撒韦的影响，你以至开打趣你和阿吉特在一个沉船的时分，只能救一小我私家，让各人去救阿吉特，关于伯克希尔将来的CEO，你没有提到过会有阿吉特将来的接任人，将来有这么多保险方面的应战，你以为在阿吉特的担当人上怎样去想呢？我也想听听阿吉特的

　　风能我们也有响应百分比的利用，每次地球日的时分，我们也留意到这一点。可是假如第二天这个风没有了，我们必须要有别的自然气的资本大概是别的自然气工场来弥补它的需求，这就是我们如今在内华达州发作的一些成绩。固然我如今报告各人，我们会连续地在内华达停止响应的转换，不论是内华达州的风大概是别的的一些地域会有综合电池等等。

　　别的，我想跟我们的股东在此更普遍地分享一点，如今这个义务曾经来到了我们这边，这的确是一个很主要的条件。关于伯克希尔和能源来讲，也是云云。我们能够寻求这个目的的方法纷歧样，可是这个息争会让我们衡宇效劳公司负担起这个任务，我们也会就此开端转型。

　　阿吉特贾恩：我晓得情况上面的一些风险的增长，必定是如今饰演十分主要的一些脚色，并且这是一个十分大的议题。要疏解这些成绩，出格是义务险大概是一些劫难险等等，这都是我们最主要的一些议题。我们客岁年末曾经开端掌握时机，可以再从头订价，做出响应的一些决议，这长短常主要的，这个行业也就是一个订价的行业。一些身分也会让我们开端以为在每年做这类思索的时分，必须要思索一切的能够性。

　　发问：我叫里安姆，我来自加拿大的安大概省，谁人时分是我父亲引见给我伯克希尔这只股票。大要已往的27年，我的事情不断有变。我的成绩是，90年月的时分，假如谁人时分谎言是究竟的话，你谁人时分假如说仍是只需投资在麦当劳的话，我想如今各人还在吃麦当劳，在喝适口可乐吗？

　　发问：我在马来西亚吉隆坡的一个家庭，我明天十分快乐，我们是来朝拜豪杰。您跟查理协助我们做了许多主动正面的改变，明天许多对你崇敬的人没有法子到现场，可是我曾经在现场欣赏。

　　巴菲特：情况的变化真的会增长我们的风险，这是必定的，也是各人尽人皆知的。别的，终极我们要思索的是这个营业能否可以变得更宏大，在一段工夫以后，我们是否是会停业大概是会丧失更多的利润，这些都是我们要思索的。以是，在某一年是云云，可是上面不见得是云云。我凡是城市请阿吉特师长教师再去评价，像签的这些承保公司的成果，另有停止更多司理人提出的阐发。我也会思索到大西洋地域也开端发生了风灾的这些工作，这是否是最大的一些风险呢？

　　巴菲特：没错，谁人时分我们买了房地产的中介公司，我也觉得这个行业当中有恰当的价钱，并且是一个可行的公司，谁人时分我们就觉察我谁人时分卖屋子卖了700万，可是我跟这些中介人，我并没有讨价6%的佣金，我以为这个钱就是属于他的。