2023年末，公司现金短时间债权比变更不大，现金类资产对短时间债权的保证水平仍普通

　　2023年末，公司现金短时间债权比变更不大，现金类资产对短时间债权的保证水平仍普通。团体看，公司短时间偿债目标表示较强。

　　业。江苏省再包管初始注书籍钱 30.00亿元，建立后历经屡次增资扩股和利润转增股本。2019年 5月，江苏省群众当局公布《江苏省财务

　　2024年一季度，中国经济残局优良。一季度 GDP同比增加 5.3%，上年四时度同比增加 5.2%第一财经都会线级，一季度 GDP增速稳中有升；满意整年

　　现金支出比同比进步 19.03个百分点，但团体仍处于较低程度，跟踪期内，公司代建项目回款滞后，支出完成质量较差。

　　公司短时间偿债目标表示较强，持久偿债目标表示较弱。公司对外包管范围较大，且地区集合度高，存在较高的或有欠债风险第一财经都会线级。

　　停止 2023年末，公司本部设办公室、财政部、合约部、内审部、融资部和工程部等本能机能部分；同期末，公司归入兼并范畴内一级子

　　跟踪期内，公司房地产贩卖营业未发作变革。公司房产贩卖营业的运营主体仍为公司本部（公司卖力房产的开辟建立，拜托国联团体

　　2023年，受来往款流入削减影响，公司运营举动现金流净额由正转负，公司支出完成质量仍较差；公司投资举动现金流小幅

　　公司重视宁静消费与环保投入，可以实行作为国有企业的社会义务，管理构造和内控轨制完美。团体来看，公司 ESG表示一

　　按照公司过往在债券市场刊行债权融资东西的本息偿付记载，结合资信未发明公司存在过期或违约记载，汗青履约状况优良。

　　1996年至 1998年时期与中国农业开展银行盱眙县支行的活动资金存款，因事项发作较为长远，为汗青遗留成绩，今朝均一般还款；已结

　　2023年，公司房产贩卖营业支出为 0.21亿元，同比降落 37.34%，次要系当期为尾盘及盈余配套商店贩卖。同期，该营业毛利率降落至

　　家。因管帐原则及其他法令法例订正，公司部门担帐政策变动，但对公司确当期损益、总资产和净资产无影响。整体看，跟踪期内，公司

　　? 跟踪期内，代建营业回款有所滞后，支出完成质量仍较差。停止 2023年末，公司应收盱眙县财务局应出工程款余额 20.77亿元，业

　　地，开释持久活动性资金，共同国债的集合供给。跟着经济规复向好，预期改进，资产荒情况将逐渐改进，在活动性供需均衡下，持久利

　　停止 2023年末，公司局部债权有所增加，债权构造以持久债权为主，对债券融资依靠度较低，团体债权承担较重，2024年面

　　持公道范围。市场活动性公道丰裕，实体经济融资本钱稳中有降。下一步，需增强对资金空转的监测，完美办理查核机制，降准或合时落

　　跟踪期内，公司停业总支出仍次要来自代建支出和粮油贩卖；2023年，公司完成停业总支出 17.03亿元，同比变更不大。

　　国联淮水苑安设小区项目（一期、二期）、枕水人家安设房（农房）项目和壹山镜安设房项目，项目方案总投资 24.20亿元，已累计投资

　　按照《2023年整年盱眙县经济运转状况阐发》表露数据，2023年，盱眙县完成地域消费总值 551.11亿元，同比增加 7.50%。此中，

　　12.65亿元，仍需投资 11.55亿元，存在必然投资压力。同期末，公司暂无拟建房地产项目。

　　公司粮油贩卖营业仍由食粮团体卖力运营。食粮团体每一年向农户收买必然量的食粮，此中一部门根据下级有关政策请求停止储蓄，其

　　将来第一财经都会线级，公司将操纵项目获得劣势、地区定位劣势、政策撑持劣势和融资劣势，持续增强市场化运作，整合县域内优良资本，改进公

　　按照相关法例请求，根据结合资信评价股分有限公司（以下简称“结合资信”）关于淮安市盱眙都会资产运营有限义务公司（以下简

　　按照《2023年 12月份盱眙全县财务出入预算施行简况》，2023年，盱眙县完成普通大众预算支出 22.54亿元中国局部都会称号，同比增加 10.01%，一

　　款方合计占比为 54.53%，集合度较高。公司存货较上年末变更不大，次要由库存商品 3.38亿元和开辟本钱 119.91亿元组成，此中地盘使

　　? 公司存在较高的或有欠债风险。停止 2023年末，公司对外包管余额 124.97亿元，包管比率为 102.75%，包管工具次要为地区内其他

　　比降落 47.44%，次要系收到来往款削减而至；运营举动现金流出同比降落 3.95%，运营举动现金同比净流入转为净流出。2023年，公司

　　房地产较上年末增加 8.52%，由 12.43亿元衡宇及修建物和 6.19亿元地盘利用权组成。停止 2023年末，公司牢固资产较上年末降落 11.23%，

　　停止 2023年末，公司非活动资产较上年末增加 9.22%。公司非活动资产次要由投资性房地产、牢固资产和在建工程组成。公司投资性

　　应收账款账龄 1年之内为主，团体账龄适中；公司应收账款累计计提坏账筹办 0.12亿元。从集合度看，公司应收账款前五大欠款方合计余

　　跟踪期内，公司注书籍钱、实收本钱、股权构造和实践掌握人未发作变革。停止 2023年末，公司注书籍钱和实收本钱均为 20.00亿

　　光滑，团体投资压 眙县当局”）和盱 项目标开辟建立。 用按工程投资的一 算金额，并向公司 12.63%，次要系当 司累计收到回款 35. 24.40亿元，已完成 划光滑，团体投资 公司在建工程项目情

　　业构造，农业在盱眙县经济中占据必然比重；产业财产的开展为盱眙县的经济增加供给了主要支持，比年来，盱眙县重点开展高端配备制

　　瞻望2、三季度，宏观政策将对峙乘势而上，制止前紧后松，放慢落实超持久出格国债的刊行和利用，量体裁衣开展新质消费力，做

　　跟踪期内，公司注书籍钱、实收本钱、股权构造和实践掌握人未发作变革。停止 2023年末，公司注书籍钱和实收本钱均为 20.00亿

　　元，盱眙国有结合资产运营团体有限公司（以下简称“盱眙国联”）为公司独一股东，盱眙县群众当局国有资产监视办理办公室（以下简称

　　2023年，公司停业总支出仍次要来自代建支出和粮油贩卖，公司停业总支出连结不变，综合毛利率小幅颠簸。

　　按照江苏盱眙乡村贸易银行及中国银行盱眙支行出具的征信阐明，上述已结清不良金钱别离系主理行结息汇款较迟及体系误操纵而至；跟

　　按照相关法例请求，根据结合资信评价股分有限公司（以下简称“结合资信”）关于淮安市盱眙都会资产运营有限义务公司（以下简

　　停止本陈述出具日，公司存续期包管债券为“22盱城资债/22盱城债”，债券余额 9.30亿元。

　　“22盱城资债/22盱城债”由江苏省信誉再包管团体有限公司（以下简称“江苏省信誉再包管”）供给全额无前提不成打消连带义务

　　跟踪期内，淮安市盱眙都会资产运营有限义务公司（以下简称“公司”）仍为淮安市盱眙县次要的都会根底评级概念

　　2023年，盱眙县地域消费总值和普通预算支出同比均有所增加，但财务自给才能仍弱，当局债权承担普通。团体看，公司外

　　停止 2023年末，公司股东仍为盱眙国联，实控人仍为盱眙县国资办，注书籍钱和实收本钱仍均为 20.00亿元。

　　评级瞻望是对信誉品级将来一年阁下变革标的目的和能够性的评价。评级瞻望凡是分为正面、负面、不变中国局部都会称号、开展中等四种。

　　经结合资信评定，江苏省信誉再包管主体信誉品级为 AAA，评级瞻望为不变。江苏省信誉再包管的包管气力极强，其包管明显加强

　　州天长市相邻，南、西别离与滁州市天长市、滁州市来安县和明光市接壤，北至东北与别离泗洪县、洪泽区交界。停止 2023年末，盱眙

　　2023年 3月尾，江苏省再包管资产总额 350.25亿元，一切者权益 201.22亿元（含少数股东权益 19.07亿元）：2023年 1-3月，江苏省

　　公司还是盱眙县次要的都会根底设备投资建立主体，卖力盱眙县城区根底设备建立及棚户区革新营业，营业连结地区专营劣势。

　　停止 2023年末，公司对外包管余额 124.97亿元，包管比率为 102.75%，包管工具次要为地区内其他国有企业，公司对外包管范围较

　　? 公司内部开展情况优良。2023年，盱眙县地域消费总值和普通预算支出别离为 551.11亿元和 22.54亿元，同比均有所增加，当局债

　　因房产贩卖进入尾盘贩卖且部门项目贬价出卖，招致 2023年公司房产贩卖营业支出及毛利率均降落较着。同期末，在建房地

　　? 公司应收类金钱和存货对资金仍构成较着占用。停止 2023年末，公司应收类金钱（应收账款+其他应收款）及存货占资产总额的比

　　厅关于实施省级国有金融本钱集合同一办理的告诉》，受权江苏省财务厅实行省级国有金融本钱出资人职责，江苏省财务厅领受江苏省人

　　2024年一季度，内部情势仍旧庞大严重，地缘政治抵触难以完毕，不愿定性、动乱性照旧高企。海内正处在构造调解转型的枢纽阶段。

　　停止 2023年末，公司欠债总额较上年末增加 4.04%，以非活动欠债为主。公司运营性欠债次要来自来往款构成的其他对付款，2023

　　结合资信主体持久信誉品级分别为三等九级，标记暗示为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。除 AAA级、CCC级（含）

　　自营项目方面，公司在建自营项目为环球龙虾买卖中间项目（扣除旅店建立部门），系“22盱城资债/22盱城债”的募投项目。该项目

　　2023年，公司停业总支出和停业本钱同比变更均不大；停业利润率连结不变，公司红利才能目标表示较好。

　　日为最初一次还本付息日；3. 上述债券仅包罗由结合资信评级且停止评级时点尚处于存续期的债券 材料滥觞：结合资信收拾整顿

　　按照子公司盱眙金谷食粮团体有限公司（以下简称“食粮团体”）的企业信誉陈述（自立查询版，机构信誉代码：174），

　　总投资为 9.56亿元，项目资金滥觞为刊行债券（6.65亿元）及自有资金（2.91亿元），停止 2023年末，该项目已投入 9.04亿元。停止 2023

　　宏观政策当真落实中心经济事情会媾和天下两会肉体，聚焦主动财务政策和妥当货泉政策靠前发力，放慢落实大范围装备更新和消耗品以

　　务，营业连结地区专营劣势。除公司外，盱眙县其他根底设备建立主体还包罗盱眙县天源控股团体有限公司（以下简称“天源控股”），天

　　一产完成 82.64亿元，同比增速 3.2%；二产完成 200.27亿元，同比增速 6.5%；三产完成 268.2亿元，同比增速 9.5%；三次财产构造占比

　　占空中积 13.23万平方米（约 198.52亩），建立综合效劳区（含展厅、办公用房第一财经都会线级、公寓式旅店、效劳中间），共建立 16栋楼。该项目方案

　　江苏省信誉再包管的包管气力极强，其包管明显加强了“22盱城资债/22盱城债”本息偿付的宁静性。

　　停止 2023年末，公司本部设办公室、财政部、合约部、内审部、融资部和工程部等本能机能部分；同期末，公司归入兼并范畴内一级子

　　3.本陈述中部门合计数与各相加数之和在尾数上存在差别，系四舍五入形成；除出格阐明外，单元均指群众币 材料滥觞：按照公司审计陈述及公司供给材料收拾整顿

　　将来，公司将持续增强市场化运作，整合县域内优良资本，改进公司现有本钱构成构造，进步公司营业程度。

　　源控股卖力盱眙县水利工程建立、水库资产运营、地区供水建立及乡村宅基地复垦项目施行。团体看，盱眙县次要根底设备建立主体本能机能

　　EBITDA=利润总额+用度化利钱收入+牢固资产折旧+利用权资产折旧+摊销 利钱收入=本钱化利钱收入+用度化利钱收入

　　? 跟踪期内，公司营业连结地区专营劣势第一财经都会线级，且持续得到有力的内部撑持。公司仍为盱眙县次要的都会根底设备投资建立主体，营业保

　　好大范围装备更新和消耗品以旧换新动作，靠前发力、以进促稳。估计中心财务将放慢出台超持久出格国债的详细利用计划，提振市场信

　　县域面积 2497.3平方千米，下设 10镇 3街道 2场。同期末，盱眙县常住生齿 60.02万人。财产构造方面，盱眙县已构成“三二一”的产

　　要为应收当局单元及联系关系方的工程款和来往款等，存货以项目本钱及地盘利用权为主，对资金占用较着。公司团体资产活动性较

　　子公司盱眙茂昌房地产开辟有限公司停止贩卖），公司经由过程招拍挂获得地盘，自筹资金停止房产施工，制作完成并验收及格后托付客户。

　　般大众预算支出质量普通。同期，盱眙县普通大众预算收入为 78.38亿元，财务自给才能弱。同期，盱眙县当局性基金支出连结不变。

　　余部门在昔时贩卖给食粮加工企业，次要贩卖品类为灿稻、小麦、混淆麦、白麦和稻谷。2023年，该营业完成支出 6.86亿元，同比增加

　　公司停业总支出和停业本钱连结不变，当局补贴对公司利润总额奉献度高中国局部都会称号，公司团体红利目标表示较好。

　　停止 2024年 4月 15日，食粮团体本部未结清信贷信息中，存在 1笔不良类持久告贷和 17笔不良类短时间告贷，触及余额 1.74亿元，为

　　按照企业信誉陈述（自助查询版，机构信誉代码：51T），停止 2024年 5月 8日，公司本部有两笔已结清不良存款，

　　司将加大对保证房等根底设备建立的投资，同时加大地块开辟力度，到场运营性项目；增长修建开辟天分，展开实体化运营举动，进一

　　情况方面，公司工程建立等营业需求耗损能源，能够会晤对碳排放、粉尘和灰渣、乐音等情况风险，停止陈述出具日，公司未发作安

　　江苏省再包管前身为江苏省信誉再包管有限公司，是江苏省委、省当局为撑持中小企业融资和开展于 2009年 12月组建的国有控股企

　　停止 2023年末，公司兼并资产总额 313.66亿元，一切者权益 121.63亿元（含少数股东权益 0.54亿元）；2023年，公司完成停业总收

　　从持久偿债目标看，2023年，公司 EBITDA同比降落 3.88%，EBITDA对利钱收入的笼盖水平普通；公司局部债权/EBITDA有所上

　　社会义务方面，公司投资、建立或运营的项目录要供应大众产物或效劳，同时，公司主动响该当局政策，到场处所帮扶事情，表现了

　　跟踪期内，公司本能机能定位未发作变革，仍为盱眙县次要的都会根底设备投资建立主体，卖力盱眙县城区根底设备建立及棚户区革新业

　　公司控股股东系盱眙国联，盱眙县国资办为公司实践控人。2023年，盱眙县地域消费总值和普通预算支出别离为 551.11亿元和 22.54

　　民当局局部股权，成为江苏省再包管第一大股东。停止 2023年 3月尾，江苏省再包管注书籍钱和实收本钱均为 115.61亿元，股东均为江

　　公司供给了 2023年兼并财政陈述，利安达管帐师事件所（特别一般合股）对上述财政陈述停止了审计，并出具了尺度无保存定见的

　　务回款有所滞后。2023年，公司现金支出比为 66.24%，仍处于较低程度，支出完成质量仍较差。

　　长 42.25%，次要系内部融资资金流入增长而至；筹资举动现金流出同比增加 17.32%，次要系归还债权收入增长而至。2023年，公司筹资

　　公司实践掌握人具有很强的综合气力，公司作为盱眙县次要的都会根底设备投资建立主体，跟踪期内，在当局补贴等方面继

　　金较上年末增加 24.22%，次要系收到告贷融资款而至。公司货泉资金中受限资金范围为 15.60亿元，次要因质押存单和单据包管金遭到限

　　淮安市盱眙都会资产运营有限义务公司材料滥觞：公司供给 附件 1-2 公司构造架构图（停止 2023年末） 材料滥觞：公司供给

　　设备投资建立主体，卖力盱眙县城区根底设备建立及棚户区革新营业，营业连结地区专营劣势。2023年，盱眙县地域消费总值和普通预算支出同比均有所增加，公司内部开展情况优良，且持续得到了有力的内部撑持。公司在管理构造、办理轨制和初级办理职员方面均未发作严重变革。公司停业总支出仍次要来自代建支出和粮油贩卖支出，公司代建项目回款有所滞后，粮油贩卖营业不变运营，在建房地产项目仍存在必然投资压力。公司资产以活动资产为主，应收类金钱和存货对资金占用较着，资产活动性仍较弱；一切者权益中实收本钱及本钱公积占比力高，权益不变性仍较强；债权构造以持久债权为主，债权承担较重，2024年面对必然债权集合兑付压力；当局补贴对利润总额奉献度高，公司团体红利目标表示较好；短时间偿债目标表示较强，持久偿债目标表示较弱，且存在较高的或有欠债风险。

　　重为 81.96%，占比力高，应收类金钱次要为应收当局单元及联系关系方的工程款和来往款等；存货以项目本钱及地盘利用权为主，对资

　　公司营业次要由公司本部负担，资产、欠债和一切者权益次要来自公司本部，公司本部债权构造和债权承担与兼并口径差别不大。

　　额为 20.90亿元，占比为 97.83%，集合度很高；此中公司对盱眙县财务局应出工程款 20.77亿元，占比为 97.23%，账龄 3年之内。公司其

　　盱眙县是江苏省淮安市下辖县，地处长江三角洲地域，位于淮安西南部，淮河下流，洪泽湖南岸，江淮平原中东部；东与金湖县、滁

　　年，募投项目主体部门已完成建立并于 2023年 6月开端运营；2023年，该项目完成收益 0.87亿元。

　　从短时间偿债目标看，停止 2023年末，公司活动比率与速动比率较上年末均有所提拔，活动资产对活动欠债的保证水平仍很强。停止

　　跟踪期内，公司本部未新增不良信贷记载，子公司存在不良类记载，均为汗青遗留成绩，今朝均一般还款；结合资信未发明

　　苏省内各级处所当局及国有企业，第一大股东及实践掌握人江苏省财务厅持有江苏省再包管股权比例为 26.79%；江苏省再包管前五大股

　　能够引致评级上调的敏理性身分：地点地区和经济财务气力呈现较着提拔，公司营业范畴和地区范畴扩展，本能机能定位提拔。

　　司现有本钱构成构造，进步公司营业程度。办理方面，公司将订定更具市场所作性的办理、人力、绩效等运营系统。项目建立方面，公

　　停止 2023年末，公司活动资产较上年末增加 2.64%。公司活动资产次要由货泉资金、应收账款、其他应收款和存货组成。公司货泉资

　　元，盱眙国有结合资产运营团体有限公司（以下简称“盱眙国联”）为公司独一股东，盱眙县群众当局国有资产监视办理办公室（以下简称

　　公司牢固资产次要为衡宇及修建物。公司在建工程较上年末增加 31.44%，次要系对污水处理工程、新仓工程和盱眙口岸食粮和物质财产园

　　公司还是盱眙县次要的都会根底设备投资建立主体，卖力盱眙县城区根底设备建立及棚户区革新营业，营业连结地区专营劣势。

　　步鞭策公司市场化运作历程。市场化转型方面，公司方案拓展主停业务范畴，向修建设想第一财经都会线级、旅游和都会告白等财产延长，进一步提拔自

　　尚可。 城投交通建立 程建立时期， 比例加成，以 付建立金钱。 公司结转的工 34亿元；同期 投资 13.15亿元 力尚可；同期 况（单元：亿

　　经济增加 5%阁下的目的请求，提振了企业和住民自信心。信誉情况方面，一季度社融范围增加更趋平衡，融资构造不竭优化，债券融资保

　　他应收款较上年末降落 6.50%，较上年末变更不大。公司对其他应收款累计计提坏账筹办 2.10亿元。从集合度来看，其他应收款前五大欠

　　2023年，因盱眙茂升商业有限公司登记，公司兼并范畴一级子公司削减 1家。停止 2023年末，公司归入兼并范畴的一级子公司共 13

　　停止 2023年末，公司兼并资产总额 313.66亿元中国局部都会称号，一切者权益 121.63亿元（含少数股东权益 0.54亿元）；2023年，公司完成停业总收

　　将来，跟着地区经济的连续开展，公司现有营业的连续促进，和营业转型开展，公司将来支出范围将无望评级瞻望

　　2.32%，次要系当期部门项目贬价出卖而至。停止 2023年末，公司在建房地产项目共 4个，包罗国联淮水湾安设小区项目（一期、二期）、

　　“22盱城资债/22盱城债”由江苏省信誉再包管团体有限公司（以下简称“江苏省信誉再包管”）供给全额无前提不成打消连带义务包管包管。经结合资信评定，江苏省信誉再包管主体信誉品级为 AAA，评级瞻望为不变。

　　管理方面，公司计谋计划较为明晰，对部属子公司均具有很强的管控才能，且成立了比力有用的法人管理构造。跟踪期内，公司高管

　　? 增信步伐。江苏省信誉再包管为“22盱城资债/22盱城债”供给全额无前提不成打消的连带义务包管包管，明显提拔清偿券本息归还

　　公司仍为盱眙县次要的都会根底设备投资建立主体，卖力盱眙县城区根底设备建立及棚户区革新营业，营业连结地区专营劣势。跟踪

　　能够引致评级下调的敏理性身分：公司发作严重资产变革，中心资产被划出，当局撑持水平削弱，公司营业范畴和地区范畴膨胀，本能机能定位降落。

　　从运营举动来看，公司运营举动现金次要来自立停业务支出、来往款出入、收到当局补贴等金钱，2023年，公司运营举动现金流入同

　　停止陈述出具日，结合资信未发明公司本部及子公司本部有严峻失期举动、曾被列入天下失期被施行人名单、在证券期货市场有严峻

　　各信誉品级标记代表了评级工具违约几率的上下和相对排序，信誉品级由高到低反应了评级工具违约几率逐渐增高，但不解除高信誉

　　和房钱支出 将来三年投资计 当局（以下简称“ 商定，由公司进 程建立项目建立 署结算和谈确认 57亿元，同比降落 停止 2023年末， 计 6个，方案总投 3.21亿元，投资 6 ? 停止 2023年

　　跟踪期内，公司仍为盱眙县次要的都会根底设备投资建立主体，卖力盱眙县城区根底设备建立及棚户区革新营业，营业连结

　　2023年，受公司收到来往款削减影响，公司筹资举动前现金流缺口扩展。从筹资举动来看，2023年中国局部都会称号，公司筹资举动现金流入同比增

　　制，受限比例为 66.21%。公司应收账款账面代价较上年末增加 46.88%，次要系对盱眙县财务局应出工程款增长而至。从账龄来看，公司